Per anni, Ferrari ha snobbato le macchine elettriche. È vero che la casa automobilistica italiana ha introdotto la tecnologia ibrida sulle sue fantastiche ed eccezionalmente costose ipercar LaFerrari. Ma è stato solo l’anno scorso, poco prima della sua morte prematura, che l’AD Sergio Marchionne ha lasciato intendere che Ferrari sarebbe passata all’elettrico. Sembra ora probabile che il cavallino rampante intenda fare almeno un tentativo in qualcosa di completamente elettrico, anche se la tempistica è incerta.
Una vettura ibrida ha un senso, dato che le macchine a benzina della Ferrari non possono sopravvivere in un mondo di emissioni crescenti e di standard di economia di carburante imposti dai governi.
Tuttavia, ciò ha portato a dei fraintendimenti. Ferrari è stata contrapposta a Tesla — anche se questa vende meno di 10.000 vetture l’anno, mentre Ferrari ne ha consegnate quasi 250.000 nel 2018. Tesla vende anche due berline e un SUV, mentre Ferrari non vende berline e ha appena iniziato a lavorare su quello che chiama “FUV”.
Soprattutto, gli analisti stanno galoppando verso un futuro Ferrari completamente elettrico. Non hanno tutte le colpe, dato che sotto Marchionne e con una positiva offerta iniziale al pubblico nel 2015, Ferrari è in effetti diventata più di un marchio di lusso rispetto a quanto non fosse prima. Tutto il settore dell’auto sta parlando di vetture elettriche, e la Ferrari è stata risucchiata nella conversazione.
Secondo alcuni analisti, è addirittura un potenziale punto critico. In un rapporto pubblicato il venerdì prima che fossero resi noti gli utili del quarto trimestre e di tutto l’anno, Adam Jonas di Morgan Stanley — con un rating “hold” e un target price di 140 dollari sulle azioni, scambiate al momento a circa 110 dollari — ha scritto: “Pensiamo che gli investitori stiano sottostimando i costi iniziali di una transizione ad architetture completamente elettriche”.
Le gare sono tutto per Ferrari
Jonas, per la cronaca, è relativamente ottimista verso Ferrari — le azioni valgono il 13% in più rispetto a un anno fa — e ritiene che gli investitori dovrebbero acquistare nel caso le azioni scendessero in seguito a un qualche tipo di orientamento verso il basso nel 2019 (Jonas è anche il più formidabile analista di Wall Street in fatto di novità in mobilità e trasporti).
Il problema è che a meno che Ferrari non voglia creare una serie di corse tutta sua, non può far diventare interamente elettrica la sua proposta.
Wall Steet continua a ripetere periodicamente lo stesso errore quando si tratta della Ferrari. Francamente, Jonas dovrebbe saperlo bene. Dopo tutto, si tratta dell’unico produttore di automobili quotato in borsa che divulga sempre i propri risultati in Formula Uno nei rapporti trimestrali sugli utili. Il punto è che, fin da quando Enzo Ferrari ha aperto la propria Scuderia Ferrari tanti decenni fa, la Ferrari è stata innanzitutto un marchio da corsa e quindi un marchio consumer.
Semplicemente, la società non può recidere questo legame distintivo e mantenere un programma relativo alle corse scollegato dalle macchine che vende al pubblico. E sotto molti punti di vista, sottolineo spesso, l’unica ragione per decenni di macchine da strada è che le corse sono costose. I soldi per sostenere il team di F1 devono venire da qualche parte.
Le macchine elettriche possono essere macchine da corsa— la Formula E ha ottenuto un successo sorprendente. Anche i gruppi di propulsione ibridi elettrici hanno seguito la strada. Ma vere corse completamente elettriche sono praticamente impossibili. In Formula E, il rapido esaurimento delle batterie è stato risolto cambiando macchina. Questa regola sta per sparire, ma una corsa vera e propria rimane ancora deludente dato che le macchine di Formula E continuano a essere più lente rispetto a quelle della F1.
Fortunatamente, Ferrari non ha neanche bisogno di diventare completamente elettrica. Può cavalcare il motore a combustione interna fino a che non resterà letteralmente l’ultimo. Se dovesse vendere queste macchine a cifre assurde… beh, in realtà le vende già a cifre assurde, e le persone fanno la coda per pagare.
Ferrari è, in una parola, speciale. È questo che gli investitori devono capire veramente.
Mattew DeBord, Business Insider Italia